长江商报音讯●长江商报记者汪静

“本年二价HPV疫苗需求断崖式下滑，至于四价，正在寂静被阛阓淘汰。”

近日，一位上海HPV疫苗代理商对长江商报记者示意，在如今愈演愈烈的行业价钱内卷“战火”之下，即使在医疗行业从业十一年的他也感到了压力。

在目下的举座局势下，HPV疫苗这种非刚性的医疗居品寂静运转卖不动了。这也体当今国内各大疫苗上市公司的财报中：2024年上半年，智飞生物、万泰生物、沃森生物等行业龙头，功绩齐或多或少出现下滑迹象。

其中，算作HPV疫苗龙头的智飞生物（300122.SZ），更是际遇功绩股价双杀。

此前，智飞生物发布的半年报炫耀，本年上半年，公司竣事营收182.58亿元，同比下跌25.31%；竣事净利润22.34亿元，同比下跌47.55%。

天然由于有着默沙东九价疫苗的独家代理权，智飞生物受影响相对较小，但从财务面来看，适度2024年6月末，智飞生物存货达到156.53亿元，增长37.61%，占总钞票的28.54%。

而在二级阛阓上，9月18日，智飞生物股价创下年内新低，报20.38元/股。适度9月25日收盘，智飞生物股价报22.95元/股，较年头最高60.31元/股，大降62%，市值挥发高达894亿元。

需求下滑代理居品营收跌25.4%

据了解，智飞生物收入主要来自于自主居品和代理居品。

其中，代理居品中包括两款HPV疫苗，即四价及九价HPV疫苗，两款疫苗均属于入口疫苗，齐来自默沙东。

此前，由于HPV疫苗需求高，国内较为紧缺，带动代理居品收入快速增长，智飞生物的商量功绩也在快速增长。

2016年，公司营收、净利润区分为4.46亿元、3252万元，2017年—2022年，其营收从13.43亿元增长至382.64亿元，2022年的交易收入是2016年的84.79倍。同期，净利润从4.32亿元增长至75.39亿元，2022年的净利润较2016年增长227倍。

可是，跟着国内疫苗厂商运转布局HPV疫苗，各大厂商运转打起“价钱战”，再加上阛阓需求的下滑，影响到了智飞生物的利润。2023年，智飞生物竣事营收529.18亿元，同比增长38.30%，净利润80.70亿元，增幅仅为7.04%。

本年上半年，情况更为严峻。公司竣事营收182.58亿元，同比下跌25.31%；竣事净利润22.34亿元，同比下跌47.55%。

其中，四价HPV疫苗销量下滑速率最快。“目下市面上九价只消一款，四价依然基本淘汰。”该HPV疫苗代理商炫耀，“因为四价多出来的两价是针对性病的病毒，并不是针对宫颈癌”。

从批签发量上看，2024年上半年，智飞生物四价HPV疫苗批签发量为46.6万支，同比暴跌92.56%；九价HPV疫苗批签发量则同比增长24.48%，但与2023年136.16%的增速比拟，已大幅下滑。

事件。2024年3月30日，公司发布2023年年报。2023年全年，公司实现营收6.40亿元，同比增长3.89%；实现归母净利润1.54亿元，同比降低10.36%；实现扣非后归母净利润1.45亿元，同比下降2.04%。其中4Q2023，公司实现营收1.22亿元，同比降低23.26%；实现归母净利润0.21亿元，同比降低43.13%；实现扣非后归母净利润0.23亿元，同比增长36.49%。

反应在业务端，上半年，炒股配资服务智飞生物代理居品竣事交易收入175.92亿元，同比下跌25.4%，毛利率也下跌9.91%。

需要温煦的是，由于智飞生物的HPV疫苗代理自默沙东，而两边早在2023年1月就签署了疫苗供应契约。把柄两边商定，2023年下半年至2026年，HPV疫苗的基础采购金额区分为214.06亿元、326.26亿元、260.33亿元、178.92亿元。

也等于说，2024年，公司至少需要向默沙东采购326.26亿元的九价疫苗。

“内卷”下国产厂商自研谋变

事实上，包括智飞生物在内，在价钱战的影响下，HPV疫苗厂商目下的情况齐扼制乐不雅。

以三家龙头厂商智飞生物、万泰生物、沃森生物为例，三家公司中，除了智飞生物外，沃森生物和万泰生物均销售国产二价HPV疫苗。

此前提到的HPV疫苗代理商告诉记者：“我当今主要作念的是国产二价疫苗，如果你要说和前两年HPV疫苗紧俏的时辰比，当今的需求不错说是断崖式下滑。从去年运转对比昨年，我这里销量确定降了有一半。”

价钱也在束缚下跌。公开信息炫耀，2022年前，二价HPV疫苗的集采中标价多量卓著300元/支，但在阅历多轮降价后，本年8月，二价HPV疫苗中标价钱最低已降至27.5元/支。

如斯剧烈的价钱降幅之下，主营二价疫苗的万泰和沃森日子不好过。2024年上半年，万泰生物竣事营收13.66亿元，同比下跌67.19%；净利润为2.6亿元，同比下跌84.7%。其也坦言，主如果因公司二价宫颈癌疫苗受九价宫颈癌疫苗扩龄影响以及阛阓竞争等身分影响，销售不足预期所致。在肖似的原因影响下，同期，沃森生物竣事营收14.33亿元，同比下跌33.88%；净利润1.71亿元，同比下跌62.53%。

天然由于有着默沙东九价疫苗的独家代理权，智飞生物受影响相对较小，但从财务面来看，仍暗隐退雷。

适度2024年6月末，智飞生物存货达到156.53亿元，增长37.61%，占总钞票比例为28.54%；公司举座的存货盘活率从去年上半年的1.78次下跌至1.09次，存活盘活天数从去年同期的101.4天增长至165.6天。

与此同期，公司应收账款254.7亿元，应收账款盘活率从去年上半年的1.05次下跌至0.7次，应收账款盘活天数从去年上半年的171天增长至259天。

二级阛阓上，智飞生物也在被烧毁。2021年时，智飞生物曾因触及新冠疫苗看法股价大涨，股价最高时曾触及151.74元/股，总市值接近3700亿元，一度被冠以“疫苗茅”的称号。但而后，公司股价插把握行区间。9月18日，智飞生物股价创下年内新低，报20.38元/股。适度9月25日收盘，智飞生物股价报22.95元/股，较年头最高60.31元/股，大降62%，市值挥发高达894亿元。

不外，各大疫苗厂商也在束缚尝试破局。8月26日，国度药监局药品审评中心（CDE）官网炫耀，万泰生物九价HPV疫苗上市苦求取得受理，该居品具体称号为九价东谈主乳头瘤病毒疫苗（大肠埃希菌）。据悉，其为首个讲演上市的国产九价HPV疫苗。

而智飞生物方面，2024年上半年，公司研发用度为4.61亿元。目下，公司自主研发技俩策画32项，其中18项处于临床锻练及苦求注册阶段。其示意，公司自主研发的四价流感疫苗、四价流脑勾通疫苗、15价肺炎勾通疫苗等居品有望在将来几年内获批上市。

战略上，也有复旧。2023年，国度卫生健康委、西席部、民政部等十个部门辘集发布了《加快放弃宫颈癌活动商量（2023—2030年）》，明确通过接种HPV疫苗、筛查、调养等三级着重设施灵验防控并最终竣事放弃宫颈癌。

关于后市，该代理商格调仍然较为乐不雅：“默沙东九价疫苗价钱偏高笔记本主盘和从盘怎么区别，等来岁万泰的九价出来，蓝本对价钱有所挂念的东谈主群会专门向，再加上‘2030宫颈癌放弃商量’，阛阓应该会再行有一波飞扬。”